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内部人员揭秘ag录像2007年中国国电集团公司企业
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  本期债券经国家发展和改革委员会发改财金[2007]1304号文件批准公开发行。

  住所:北京市西城区金融大街7号北京英蓝国际金融中心18层1807-1819室

  证券有限责任公司法定代表人:杨小阳住所:广东省深圳市福田区福华三路深圳国际商会中心48-50层

  四、债券期限和利率:本期债券为十五年期固定利率债券,票面年利率为4.83%,在本期债券存续期内固定不变。该利率根据Shibor基准利率加上基本利差1.42%制定,基准利率为发行首日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(上公布的一年期Shibor利率的算术平均数即3.41%(四舍五入保留两位小数)。本期债券采用单利按年计息,不计复利,逾期不另计利息。

  五、发行价格:债券面值100元,平价发行,以1,000元为一个认购单位,认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。

  六、债券形式:实名制记账式企业债券,投资者认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户中托管记载。

  七、发行范围及对象:本期债券通过承销团设置的发行网点公开发行。中国境内机构(国家法律、法规另有规定者除外)均可购买。

  十、起息日:自发行首日开始计息,本期债券存续期内每年的6月19日为该计息年度的起息日。

  十二、还本付息方式:每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息首日起不另计利息,兑付款项自兑付首日起不另计利息。十三、付息首日:本期债券存续期内每年的6月19日为上一个计息年度的付息首日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。十四、集中付息期限:自每年的付息首日起的20个工作日(含付息首日当日)。

  十五、兑付首日:2022年6月19日(遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日)。

  十九、承销团成员:主承销商为中国银河证券股份有限公司和高盛高华证券有限责任公司,副主承销商为国电财务有限公司、光大证券股份有限公司、东北证券有限责任公司和海通证券股份有限公司,分销商为首创证券有限责任公司、中国建银投资证券有限责任公司、宏源证券股份有限公司、金元证券有限责任公司、南京证券有限责任公司、西南证券有限责任公司和长江证券承销保荐有限公司。

  工商银行股份有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。二十一、信用级别:经大公国际资信评估有限公司综合评定,本期债券信用级别为AAA级,发行人的主体信用评级为AAA级。

  二十二、上市安排:本期债券发行结束后1个月内,发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。

  二十三、税务提示:根据国家税收法律法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者承担。

  一、本期债券采用实名制记账式发行,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。

  二、境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券;境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定,按照相关规定执行。

  三、本期债券由中央国债登记公司托管记载,具体手续按中央国债登记公司的《实名制记帐式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信息网()查阅或在本期债券承销商发行网点索取。

  四、投资者办理认购手续时,不需缴纳任何附加费用;在办理登记和托管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定。五、本期债券发行结束后,投资者可按照国家有关法规进行债券的转让和质押。第六条 债券发行网点

  本期债券由主承销商组织的承销团设置的发行网点公开发行,具体发行网点见附表一。

  购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人以及二级市场的购买人,下同)被视为做出以下承诺:

  一、接受本募集说明书摘要和《2007年中国国电集团公司企业债券募集说明书》对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。

  二、本期债券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受这种变更。

  三、本期债券的担保人依据有关法律法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受这种变更。

  四、本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通,并由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排。

  五、在本期债券存续期限内,若发行人将其在本期债券项下的债务转让给新债务人,则在下列各项条件全部满足的前提下,投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让:

  (一)本期债券发行与上市(如已上市)或交易流通的审核部门同意本期债券项下的债务转让。

  (二)就新债务人承继本期债券项下的债务,有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告。

  (三)原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让协议,新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务。

  (四)担保人同意债务转让,并承诺将按照担保函原定条款和条件履行担保义务;或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的与原担保函条件相当的担保函。

  (五)原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让进行充分的信息披露。

  (一)本期债券在存续期限内每年付息1次,最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息日为2008年至2022年每年的6月19日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日)。

  (二)未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;上市债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的付息公告中加以说明。

  (三)根据国家税收法律法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税收由投资者承担。内部人员揭秘ag录像二、本金的兑付(一)本期债券到期一次还本。本期债券兑付日为2022年6月19日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日)。

  (二)未上市债券本金的兑付由债券托管人办理;上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定的媒体上发布的兑付公告中加以说明。

  经营范围:实业投资及经营管理;电源的开发、投资、建设、经营及管理;组织电力(热力)生产、销售;煤炭、发电设施、新能源、交通、高新技术、环保产业的投资、建设、经营及管理;电力业务相关的技术服务、信息咨询;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。

  中国国电集团公司组建于2002年12月29日,是依据《国务院关于印发电力体制改革方案的通知》(国发[2002]5号)、《国家计委关于国家电力公司发电资产重组划分方案的批复》(计基础[2002]2704号)的精神,按照《国务院关于组建中国国电集团公司有关问题的批复》(国函[2003]18号)、《关于印发〈中国国电集团公司组建方案〉和〈中国国电集团公司章程〉的通知》(国经贸电力[2003]173号)的要求,在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的五大全国性发电企业集团之一,是经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司试点企业。

  公司是按照现代企业制度运作,跨地区、跨行业、跨所有制和跨国(地区)经营的特大型电力企业,是由国有资产管理委员会履行出资人职责并授权经营的国有独资公司。按照《国有企业监事会暂行条例》的有关规定,公司由中央管理,国务院向公司派出国有重点大型企业监事会,对其国有资产保值增值状况实施监督。

  《公司章程》规定,公司实行总经理负责制,公司总经理办公会议研究决定公司发展战略、发展规划、年度经营计划及重大投融资计划等重要事项。总经理、副总经理对职权范围内决定的重大问题承担责任。

  公司实行两级法人、分层授权、垂直管理的管理体制,下设15个管理部门,11个分公司,拥有国电电力发展股份有限公司、国电长源电力股份有限公司两家国内A股上市公司,拥有5个全资企业、26个内部核算单位、69个控股企业和12个参股企业。公司组织结构示意图详见募集说明书全文。

  发行人与投资企业之间是以资本为纽带的母子公司关系。全资、控股子公司是自主经营、独立核算、自负盈亏的法人实体,对公司承担国有资产保值增值责任。发行人所属主要子公司的基本情况详见募集说明书全文。

  改革开放以来,我国电力工业发展迅速。目前中国发电装机容量和发电量均已居世界第二位,但人均用电水平与世界平均水平相比仍有较大差距。根据国家发改委电力行业“十一五”发展规划,未来5年我国电力装机容量将新增约2.15亿~2.45亿千瓦,每年预计新增装机容量可达4,600万千瓦,由此可以预计我国电力产业将在较长时间内保持较快的增速,发展潜力巨大。

  我国电力企业的整体经营状况较为平稳,目前,全国电网联网尚未实现,电力市场的竞争分别在各个区域市场展开。随着国家电力体制改革的不断推进和深化,我国新的电价形成机制正在逐步建立和完善,在厂网分开的基础上,发电企业将逐步实现竞价上网。

  我国目前以燃煤发电为主,在各主要电网中主力机组的单机容量为20~60万千瓦,单机60万千瓦以上的大容量、高参数超临界机组仍为少数。从整体发展水平来看,电力工业结构性矛盾依然突出,主要表现在以下几个方面:一是电源结构不尽合理,火电装机容量占到总装机容量的比重已接近80%,水电所占比重在20%左右,核电、风电、太阳能发电所占比重较少。二是电网建设与电源建设不协调,电力发展输配电建设滞后于电源建设。三是科技含量低、资源浪费现象严重,设备质量和调峰技术指标仍有待提高。

  根据《国民经济和社会发展第十一个五年规划》,未来五年国家将积极发展电力行业。重点体现在以下四个方面:一是以大型高效环保机组为重点优化发展火电。二是在保护生态基础上有序开发水电。三是积极推进核电建设。四是加强电网建设。

  截至2006年底,五大发电集团的控股发电装机容量共计24,094万千瓦,占全国总装机容量62,200万千瓦的39%,总发电量为11,316亿千瓦时,占全国总发电量28,344亿千瓦时的40%。截止2006年底,发行人的可控装机容量4,445.25万千瓦,装机容量与其他四家发电集团大体相当,在国内发电领域都具有明显的规模优势。

  截至2006年12月31日,公司设立了华北、东北、华东、华中、西北、川渝、山东、云南、贵州、新疆、广西11个分公司,在全国29个省(自治区、直辖市)拥有电源点。

  截至2006年12月31日,公司可控装机容量为4,445.25万千瓦,其中:火电装机容量3,972.50万千瓦,占可控装机容量的89.37%;水电装机容量405.33万千瓦,占可控装机容量的9.12%;风电装机容量61.82万千瓦,占可控装机容量的1.39%。

  公司主营业务为电力、热力的生产、建设、经营。公司2004年、2005年及2006年主营业务收入的构成情况如下:

  2004年至2006年,公司完成发电量分别为1,680.6亿千瓦时、1,904.5亿千瓦时和2,259.1亿千瓦时,年平均增长15.94%;同期售电量年平均增长16.09%。2006年公司完成的发电量占全国总发电量的7.97%,公司新投产发电装机容量939.60万千瓦,超额完成全年计划投产任务。2006年公司的发电利用小时数、厂用电率和供电标准煤耗等几项技术指标均优于全国平均水平,其中火电设备平均利用小时数处于国内领先水平。

  公司自成立以来,始终坚持以科学发展为第一要务,以市场需求为导向,以深化改革为动力,以经济效益为中心,积极开发水电,重点发展火电,适当发展核电和天然气发电,扩大风力等新能源发电规模,积极参与资产重组和并购,优化资源配置,强化核心业务,发展方面兼顾规模的扩张和结构的优化,经营方面兼顾规模的增长和质量的提升,提高商品化竞争能力,实现建设资源节约型企业的目的,将公司建设成投资控股型、规模效益型、资源节约型、集团化、市场化、现代化、国际先进的大型企业集团。

  公司在“做实、做新、做大、做强”的八字工作方针指导下,通过科学布局和结构调整,保持了良好的发展势头,形成了自身的发展战略,目前已经进入稳定发展阶段。

  的2004年中国国电集团公司企业债券(“04国电债”),债券为十年期和十五年期两个品种,固定利率,票面年利率为5.3%、5.6%,每年付息一次,十年期品种的投资者有权在第七个付息首日将所持债券的部分或全部按面值回售给发行人;十五年期品种的投资者有权在第十个付息首日将所持债券的部分或全部按面值回售给发行人。“04国电债”于2005年9月8日在上海证券交易所上市交易。

  截至目前,发行人已发行尚未兑付的企业债券面值为40亿元;发行人合资或控股子公司无已发行尚未兑付的企业债券。

  埠电厂新建工程、河北国电龙山电厂工程三个大型火电项目,项目投资总额188亿元。募集资金投资项目的投资规模、拟使用债券规模及项目审批情况如下:

  江苏泰州电厂一期工程位于江苏泰州市永安州镇,距泰州市中心29公里,工程计划安装两台100万千瓦级国产超超临界燃煤发电机组,同步安装烟气脱硫装置,电厂采用直流供水冷却方式。

  按2003年价格水平测算,本项目动态总投资为88.4亿元。其中项目资本金17.7亿元,占动态总投资的20%。截止2006年底,项目累计资金到位30.22亿元。

  本项目2008年投产时,将大大缓解2008年后江苏省的缺电局面。根据本项目《可行性研究报告》,本项目年利用小时数为5,300h,满足注册资本金财务内部收益率8%的条件下,测算出经营期平均上网电价为315.6元/MWh,与其他新建火电项目及华东电网平均电价水平相比,具有一定的竞争优势。

  黄金埠电厂新建工程位于江西省东部上饶市余干县黄金埠镇南约5.5公里。本工程安装两台60万千瓦国产超临界燃煤发电机组,同步安装烟气脱硫装置。

  本项目总投资50.2亿元。其中项目资本金12.6亿元,约占总投资的25%。截止2006年底,项目累计资金到位29.64亿元。

  项目的建成投产将缓解江西东部地区的电力供应紧张状况,同时可以兼顾南昌地区的电力供应。根据本项目《可行性研究报告》,本项目在机组年利用小时数为5,000h,满足注册资本金财务内部收益率8%的条件下,测算出经营期平均上网电价为325.34元/MWh,与其他新建火电项目及江西省东部电网平均电价水平相比,具有一定竞争优势。

  河北国电龙山发电厂位于河北省邯郸市涉县境内。本工程建设两台60万千瓦国产亚临界燃煤空冷发电机组,同步安装烟气脱硫装置,项目投产后,拆除国电一五零电厂两台5万千瓦燃煤小机组。

  本项目总投资49.4亿元。其中项目资本金9.9亿元。截止2006年底,项目累计资金到位32.15亿元。

  项目建成后,将是河北南网中的区域型骨干电厂。按目前有关信贷水平、税收政策和注册资本金内部收益率8%,机组年利用小时按5,500h测算,项目建成后经营期内平均上网电价为263.07元/千千瓦时,与河北南网平均电价水平相比,具有一定的竞争力。

  根据本期债券募集资金拟投资项目的《工程可行性研究报告》,在满足注册资本金财务内部收益率8%的条件下,上述项目主要财务指标列表如下:

  上述工程项目财务内部收益率均不低于行业基准收益率7%;财务净现值均大于0;资本金利润率和投资利税率均处于较高水平;投资回收期均在电源建设项目正常取值范围之内。本次募集资金投资项目投入运营后,将会扩大公司的经营能力和经营规模,为公司带来稳定的现金流量,成为公司新的利润增长点。

  根据公司有关资金管理的规定,发行人针对本期债券募集资金将实施统一管理、统筹使用原则。债券募集资金的使用由公司财务部提出建议使用计划,并由公司总经理办公会初审后按规定权限拨付。债券募集资金的使用按照项目进度与质量控制的相关要求有计划进行,资金拨付手续严格按公司审批程序履行。

  由于项目资金投入和融资可能出现时间差,公司或将面临债券资金闲置情况。公司将本着谨慎、稳健的原则,在取得公司总经理办公会批准的情况下适当进行安全性高、流动性强、收益稳定的短期投资,如短期国债和

  本期债券由中国工商银行股份有限公司(以下简称“工商银行股份公司”)提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。一、担保人基本情况中国工商银行股份有限公司前身为中国工商银行,成立于1984年。2005年4月21日,国家正式批准中国工商银行实施股份制改革,2005年10月28日,中国工商银行整体改制为股份有限公司,正式更名为“中国工商银行股份有限公司”,并继承中国工商银行的商业银行业务及相关的资产和负债。公司注册资本人民币2,480亿元。目前,该行拥有约1亿个人客户和810万法人客户,拥有近2万个营业网点和38万名员工,在全球各主要国际金融中心设有100余家境外分支机构。

  截至2006年12月31日,工商银行股份公司总资产为75,091.18亿元;所有者权益为4,668.96亿元;2006年度实现营业利润1,030.01亿元;实现净利润487.19亿元。

  经审计的担保人最近几年财务报表见募集说明书全文。三、担保函主要内容担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺,对本期债券的到期兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。在本期债券存续期及本期债券到期之日起两年内,如发行人不能按期兑付债券本金及到期利息,担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用,划入企业债券登记机构或主承销商指定的账户。

  作为债券发行人,中国国电集团公司为本期债券的法定偿债人,偿债资金主要来源于公司现有业务现金流和募集资金投入的三个大型火电项目产生的现金流。发行人良好的盈利能力与稳定的现金流将为偿还债券本息提供保障,而中国工商银行股份有限公司作为本期债券的担保人,也将为本期债券的还本付息提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

  一、公司主营业务产生的收入和经营活动产生的净现金流是本期债券还本付息的保证

  公司经营活动产生的业务收入和现金流量大,具有较强的偿债能力,将为偿还本期债券本息提供充足资金。

  本期债券募集资金投入的三个大型火电项目的各项财务指标优良、投产后经济效益良好,具备较强的债务偿还能力和良好的发展前景,对于公司降低发电成本,提高市场竞争力具有重大意义。

  公司将加快上述项目建设进度,保证工程质量,力争项目早日投产,早出效益。同时,进一步加强项目的内部管理,提高机组可靠性水平,降低运营维护成本,确保项目投产后达到预期收益,保证债券本息的按时偿付。

  本期债券发行后,发行人将设立偿债基金账户,将所取得的偿债资金,按计划、按比例进入设立的偿债资金专户,专款专用,用于本期债券本金的偿付。在本期债券到期偿付前,该笔资金仅能用于国债等低风险、高流动性的投资品种。该笔款项将有力保障本期债券本金的到期兑付。

  四、公司良好的财务结构和资本结构,科学的偿债时间安排,是本期债券按时还本付息的关键

  保持良好的财务状况和资本结构一直是公司风险管理的核心。为了确保资金的有效利用,公司成立了集团财务公司,对资金实行集中管理,统一调剂资金余缺,降低资金成本,完善财务结构和资本结构监控机制,制定合理的偿债计划,化解可能的财务风险,充分利用财务杠杆,提高公司资金的使用效率。

  强大的综合实力、稳定的现金流入、良好的财务状况以及合理的资本结构奠定了公司良好的资信基础,赢得了国内外多家商业银行的认可。截至2006年12月底,国内多家大型商业银行授予公司的综合授信额度总计2,778亿元,进一步保障了本期债券按时还本付息。

  六、中国工商银行股份有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任担保,将从根本上保证本期债券按时还本付息

  本期债券由中国工商银行股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。作为国内规模最大的国有商业银行之一,当上述偿债措施依然不能满足本期债券还本付息要求时,中国工商银行股份有限公司将凭借其雄厚的资金实力,为本期债券按期还本付息履行连带担保责任,保护投资者的合法权益。

  发行人总经理会议已批准2007年中国国电集团公司企业债券募集说明书及本摘要,发行人总经理会议全体成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

  公司负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本期债券募集说明书及本摘要中财务报告真实、完整。

  主承销商按照尽职调查的有关规定已进行本期债券的尽职调查工作,完成了本募集说明书及本摘要的内容核查工作,并在尽职调查工作基础上确认本募集说明书及本摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书摘要及有关的信息披露文件,并进行独立的投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定,均不表明其对债券风险作出实质性判断。

  凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视同自愿接受本募集说明书及本摘要对本期债券各项权利义务的约定。

  除发行人和主承销商外,发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本期债券募集说明书及本摘要中列明的信息和对本期债券募集说明书及本摘要作任何说明。

  投资者可在本期债券发行期内到指定地点或在指定的互联网网址查阅募集说明书全文。如对募集说明书有任何疑问,可咨询发行人或主承销商。

  投资者在评价本期债券时,应认真考虑在本募集说明书及本摘要中列明的各种风险。

  虽然经济周期对于电力行业的影响比较明显,但我国经济的持续快速健康增长,使电力需求始终保持了较快的增长速度。公司所投资的三个项目区域较为分散,电量消纳较有保证,一定程度上抵消了经济周期变动不利影响带来的风险。发行人也将进一步加强管理,降低成本,提高企业的核心竞争力,努力降低经济周期对发行人盈利能力的影响。

  目前国内电力生产企业包括五大发电集团以及许多地方性发电企业。尽管国内目前电力供应处于基本平衡局面,但其他发电企业的竞争仍可能导致发行人市场份额下降和经营风险增加。

  公司发电资产结构相对较好,拥有国电电力、长源电力两个国内A股上市公司,拥有龙源风电公司及大渡河流域水电开发权,还拥有科技环保研究所和在国内领先的一批环保技术,公司将充分利用自身的这些优势,在提高现有机组运行效率的同时加快新机组的建设,不断降低成本,通过加强核心竞争力来争取更多的上网电量,进一步提高经营能力和市场份额。

  公司将继续加大科技投入,增强资金、技术、设备实力,强化内部管理,不断提高竞争力,保持在行业中的领先地位。针对市场风险,发挥公司跨地区经营优势,使火电、水电、风电项目和境内外项目合理布局。将业务重点放在国家重点建设的项目上,以建立稳定的收入来源。

  公司的电价和热价波动主要是指向电网提供电力的价格(即上网电价)和提供热力的价格(即热价)的审批和调整。目前,国家对上网电价和热价仍然实行政府管制,上网电价水平存在较大的不确定性。

  针对电价确定方法变动带来的风险,发行人密切跟踪研究国家的电价政策,最大限度地降低电价波动的风险。发行人一直致力于努力维护设备,加强与电网企业和调度部门的沟通,按照“电量要多、电价要优、成本要低”的思路,争取更多的峰荷电量,减少低谷电量,做好电量置换,优化电量结构,减弱电价波动对公司的不利影响。

  上网电量是决定电厂盈利水平的重要因素。发行人所属电厂的上网电量受电厂所在地区电力需求、当地网省公司调度和发电企业竞争等因素的影响。如果发行人上网电量减少,则可能导致发行人经营收入减少。

  为了消除上网电量波动可能带来的不利影响,发行人加大电力市场开拓力度,积极参与区域电力市场竞争,力争在四川、甘肃、云南、陕西等地区的突破;继续保持同各电网公司的长期、稳定、良好的合作关系;大力开拓大用户直供电市场;努力提高现有装备的安全经济运行水平,减少机组非计划停运情况的出现,确保全年发电设备利用小时高于本区域同类型机组的平均利用小时,力争稳发多供。

  发行人的电源结构以火电为主,火电装机容量占发行人可控装机容量的89.37%,燃煤成本占发电总成本的比重较高,电煤价格的变动将直接影响发行人的成本和利润,如果电煤价格上涨,发行人的盈利水平将受到不利影响。

  发行人近年来注重加强与大型煤炭企业的战略合作,提高重点合同和中长期合同兑现率,稳定供应主渠道;加强对煤炭市场的分析和预测,及时调整采购策略,从严控制采购价格,注重优化供煤结构,确保经济调运;优化调整燃烧方案,加强配煤掺烧工作,降低燃煤成本;加强燃料合同管理,严格煤炭质量验收,加大损失索赔力度,降低入厂入炉煤热值差;在具备条件的区域成立燃料公司,按照“统一管理、集中采购、区域配送”的要求,逐步实现对燃料的集中管理、统一经营;做好热价调整工作,认真进行煤价-热价的测算工作,积极与地方物价部门沟通,争取热价适时调整;加快电源结构调整,发展水电、风电等可再生能源,减少对煤炭等燃料的依靠,从而控制燃料成本上升的风险。

  国家有关机构将更严格地执行节能降耗和减少污染排放的有关政策,其中包括要求发电公司逐步关停小型、老旧机组;对不能达到排放标准的发电设施进行改造,安装减污设施;并有可能增加污染排放的收费标准。随着国家对节能和环保的日益重视,新的政策将不断出台,执法力度也会更加严格,这都有可能增加发行人的营运成本,减少公司的业务收入。

  发行人将继续严格贯彻执行国家的能源、环保政策、法律和法规,根据国家有关部门的进度要求,分期关、停小型机组,或以大型、先进机组代替小型机组,降低污染排放水平,节省新增容量的建造成本;公司严格履行环保评估程序,污染治理设施和发电设施同步建设;发行人作为中国最大的风力发电商,积极发展风力等可再生能源,参与污染减排交易,增加收入。同时,发行人拥有节能、减少污染等专有技术,不仅用于发行人自身,而且已用于其他发电企业,可以增加收入,在一定程度上减轻节能环保的成本增加压力。

  本期债券募集资金投入项目均为大中型火电项目,投资规模大、建设周期长,可能存在由于设备、材料供应以及其他不可预见的工程质量问题延误工期,造成项目无法按时完工投产或工程造价超出预算等风险,从而影响发行人的盈利能力。

  本期债券募集资金投向的三个项目均为当地大型火电电源建设项目,是区域型骨干电厂,项目建成后将大大缓解当地电网电力供应的紧张局面,对改善当地的用电和提高电网运行安全稳定性等方面将产生较大影响。项目对区域经济发展的重要性也决定了项目建成投产后的经营风险较小,具有良好的经济前景。

  在项目建设过程中,我们也对募集资金投向的三个项目进行了科学的评估和论证,充分考虑了可能影响项目预期收益的因素,不断加强工程建设“四控制”,落实达标投产验收制度,狠抓工程各阶段优化设计,保证高标准开工建设,确保建设项目按期完成。严格规范招标采购及合同管理,确保把造价控制在本地区同期同类型工程的平均造价以内。公司切实加强质量技术管理和效能监察,以最大限度地降低项目建设风险。

  经大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)综合评定,本期债券的信用等级为AAA级,发行人的主体评级为AAA级。

  发行人是一家以发电业务为主的中央直属企业,是我国五大发电集团之一。评级结果综合反映了发行人在资产规模、电源分布、科技环保、发电上网和上市融资等方面的优势。虽然电煤价格高位运行,挤压了公司的利润空间,但不会显著影响其对债务提供极强的保障。

  预计未来1~2年,随着新建项目陆续发挥效益以及电源结构的调整,公司的销售收入将继续保持良好增长趋势,盈利能力将保持稳定,大公对发行人的评级展望为稳定。

  (一)我国国民经济持续稳定增长有力地拉动了电力需求,发行人面临良好的发展机遇;

  (二)发行人电力装机容量较大,发电量较多,具有明显的规模优势,同时公司电源分布较为合理,综合竞争力较强;

  (三)发行人科技环保实力相对较强,在建电厂环保造价相对较低,并有多项技术成果在全国应用,提高了公司竞争实力;

  (四)发行人与各级政府、电网企业保持较好的合作关系,在上网送出、竞价上网等方面处于相对有利地位;

  (五)控股上市公司国电电力发展股份有限公司业绩优良,电力装机容量较大,不仅是发行人融资窗口,也为公司其他资产上市提供了平台;

  (六)中国工商银行股份有限公司为本次债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,具有很强的增信作用。

  自企业债券信用评级报告出具之日起,大公将对发行人进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。

  跟踪评级期间,大公将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及发行人履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,动态地反映发行人的信用状况。

  发行人聘请北京市国枫律师事务所担任本期债券发行律师。北京市国枫律师事务所就本期债券发行出具了法律意见书,律师认为:

  一、发行人申报发行本期债券取得了所需取得的各项批准和授权,该等已经取得的批准和授权合法有效。

  二、发行人作为依法设立、有效存续的国有独资企业法人,具备《企业债券管理条例》等规定的发行企业债券的主体资格。

  三、发行人本期债券的发行符合《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《通知》以及其他法律、法规和规范性文件所规定的企业债券发行的实质性条件。

  四、本期债券募集说明书真实、准确、完整,内容符合法律、法规和规范性文件的要求。

  五、担保人系依法设立并合法存续的中国企业法人,具备法律、法规要求的作为本期债券担保人的主体资格和条件;担保人出具的《担保函》符合《中华人民共和国担保法》的规定,《担保函》内容合法有效。

  综上所述,发行人本期债券发行符合《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》等相关法律、法规规定发行企业债券的主体资格和各项条件;发行人不存在对本期债券发行有重大实质性影响的法律问题或法律障碍。

  本期债券发行结束后1个月内,发行人将尽快向有关证券交易场所或其他主管部门提出本期债券上市或交易流通申请。

  投资者可在本期债券发行期内到国家发展与改革委员会网站()、中国债券信息网()以及中国国电集团公司网站(或中国银河证券股份有限公司网站(查询。

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